شهدت البورصة الأمريكية تحولاً دراماتيكياً هذا الأسبوع. حيث انتقلت وول ستريت من قمم تاريخية إلى موجة بيع هي الأعنف منذ أكثر من عام. متأثرة ببيانات اقتصادية قوية أعادت إحياء المخاوف من استمرار سياسة الفائدة المرتفعة. مما دفع مؤشر "ناسداك" للهبوط بنسبة 4.5% ومؤشر "إس آند بي 500" بأكثر من 2%. البيانات الاقتصادية تقلب الطاولة: رغم أن إضافة 172 ألف وظيفة في مايو الماضي تعكس قوة الاقتصاد. إلا أنها جاءت كـ "صدمة سلبية" للأسواق. حيث عززت قناعة المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرجئ خفض أسعار الفائدة، بل ويزيد من احتمالات التشدد النقدي. وهو ما تُرجم فوراً في قفزة عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق مستوى 4.5%. "برودكوم" تشعل شرارة التصحيح: كان قطاع أشباه الموصلات هو الأكثر تضرراً بعد أن جاءت توجيهات شركة "برودكوم" مخيبة لآمال المحللين رغم نمو إيراداتها. مما تسبب في محو 280 مليار دولار من قيمتها السوقية في جلسة واحدة. وانتقلت عدوى هذا التراجع فوراً إلى أسواق آسيا. حيث شهدت أسهم "سامسونغ" و"إس كيه هاينكس" و"سوفت بنك" انهيارات حادة. مما يؤكد التأثير المباشر لنتائج التكنولوجيا الأمريكية على الاقتصاد العالمي. تحول السيولة نحو "القطاعات الدفاعية": في ظل الضبابية التي تكتنف قطاع الذكاء الاصطناعي. شهد الأسبوع تدفقات استثمارية ملحوظة نحو القطاعات الدفاعية الأكثر استقراراً مثل الرعاية الصحية والخدمات المالية والصناعة. وهو ما مكن مؤشر "داو جونز" من الصمود وتسجيل مستوى قياسي عند 51,660 نقطة، مبتعداً عن تقلبات أسهم النمو المرتفعة التقييم. هل انتهت طفرة الذكاء الاصطناعي؟ رغم الخسائر التريليونية، يرى خبراء أن ما حدث قد يكون "تصحيحاً صحياً" بعد مبالغة الأسواق في تسعير توقعات النمو المستقبلية. ومع استهداف شركات التكنولوجيا الكبرى إنفاق 725 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في 2026. تظل دورة الاستثمار قائمة، لكن المستثمرين باتوا أكثر انتقائية وبحثاً عن عوائد ملموسة تبرر حجم الإنفاق الهائل.
