تحليل "غولدمان ساكس": خفض الفائدة المرتقب لن يفيد الاقتصاد الأمريكي سريعاً

 تأثير محدود ومتأخر لخفض الفائدة 25 نقطة أساس

توقع محللون أن خفض أسعار الفائدة المرتقب من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

قد لا يسفر عن تأثير إيجابي كبير وسريع على الاقتصاد الأمريكي.

يعود ذلك إلى عوامل هيكلية وسياسية تعرقل انتقال أثر السياسة النقدية.

التحديات التي تعرقل الاستجابة الاقتصادية:

قطاع الإسكان:

رغم تراجع تكاليف الاقتراض، فإن أسعار المنازل ما زالت قريبة من مستوياتها القياسية.

كما أن القلق الوظيفي يحد من إقبال المشترين المحتملين.

مما يقلل من استفادة القطاع من خفض الفائدة.

الرسوم الجمركية لترامب: أكدت كبيرة خبراء الاقتصاد في “نيشنوايد ميوتوال إنشورنس”.

أن الرسوم الجمركية المتقلبة للرئيس ترامب تُبقي حالة عدم اليقين مرتفعة.

مما يدفع الشركات إلى تقليص التوظيف .

وتجميد الاستثمارات في قطاع التصنيع الذي يشهد ركوداً لمدة 9 أشهر متتالية.

تأخر انتقال الأثر وتحدي عدم اليقين

أشار خبراء إلى أن الإطار الزمني المعتاد.

لبدء تأثير سياسة الفيدرالي حتى 18 شهراً قد يطول في الظروف الحالية.

وأكدت سوزان سبنس، رئيسة وحدة مسح قطاع التصنيع.

أن “هناك عامل آخر يطغى على كل شيء” وهو عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية.

مما يجعل خفض أسعار الفائدة غير مؤثر على المشاريع الرأسمالية.

انقسام الفيدرالي وأثر الخفض على الدخل

يسعى الفيدرالي لتحقيق التوازن بين دعم سوق العمل يتطلب خفضاً والسيطرة على التضخم يتطلب إبقاءها مرتفعة.

ورغم التوقعات بخفض الفائدة، فإن صانعي السياسات منقسمون بشدة.

كما أن الخفض الأخير للفائدة 1.5 نقطة مئوية من الذروة أفاد “الأميركيين الأكثر ثراءً” عبر ارتفاع سوق الأسهم.

بينما يواجه ذوو الدخل المنخفض والمتوسط صعوبات في سداد أقساط القروض.

سؤال تفاعلي: كيف يمكن لقرار خفض الفائدة أن يتفاعل مع تأثيرات الرسوم الجمركية المفروضة من قبل الرئيس ترامب.

وهل يمكن أن يلغي أحدهما تأثير الآخر في تحفيز الاستثمار؟

تابع العدد الاول..إذا وجدت هذا المحتوى مفيداً، نرجو منك التفاعل بالإعجاب والمشاركة لتعم الفائدة.

 ما يعنيه ذلك:

يؤكد هذا التحليل أن السياسة النقدية الأمريكية تواجه تحديات غير تقليدية.

حيث لا يعمل خفض أسعار الفائدة بكفاءة المعتادة.

في بيئة تتسم بارتفاع أسعار المنازل.

وعدم اليقين التجاري الناتج عن سياسات الرئيس ترامب.

التحذير من أن الخفض قد يفشل في تحفيز الاقتصاد سريعاً .

يسلط الضوء على أن العوامل الهيكلية والسياسية.

مثل الرسوم الجمركية والقلق الوظيفي.

تتفوق حالياً على أدوات البنك المركزي.

مما يزيد من صعوبة مهمة الفيدرالي في تحقيق التوازن الاقتصادي.